醫(yī)療保健行業(yè)大發(fā)展時代來臨

    隨著中國人口老齡化加速，各路資本紛紛掘金醫(yī)療保健。

    中國經(jīng)濟正在告別過去的高增長，也不太可能再有大規(guī)模刺激政策出臺，傳統(tǒng)周期性板塊再難有往昔的輝煌。
雖然經(jīng)濟增長有壓力，但目前上證綜指和滬深300指數(shù)的市盈率已經(jīng)足夠低，尤其上證指數(shù)在2000點有著很強的支撐，因而當前大盤總體維持區(qū)間震蕩，在市場缺乏增量資金入場的情況下，這種局面還將延續(xù)。

    未來的投資方向是以新城鎮(zhèn)化為核心的三大主題機會，包括打造智慧城市的TMT（信息傳媒科技）產(chǎn)業(yè)、智慧醫(yī)療，以及環(huán)保和新能源產(chǎn)業(yè)。另外，軍工主題也是未來的重要方向。

    由于不太可能有大的刺激政策，同時經(jīng)濟下探空間有限，大盤長時間維持區(qū)間震蕩的概率較大，未來市場將會呈現(xiàn)主題輪動局面。

    ■醫(yī)療保健主題具長期投資價值

    據(jù)統(tǒng)計，從1950年到預估的2050年，中國的人口金字塔結(jié)構(gòu)中，65歲以上老年人的占比不斷擴大。1950年，65歲以上老年人占比僅為4.9%，到2007年這一比例升至21.5%，而到2050年，預計這一比例將達到39.6%。
 
    人口面臨老齡化，現(xiàn)代人各種文明病、慢性病又不斷增加，城鎮(zhèn)化的過程中對醫(yī)療資源升級的需求擴張，而當前看病貴等不合理現(xiàn)象的存在成為民營醫(yī)院發(fā)展壯大的基礎。諸多因素交加，將全面推升醫(yī)療保健行業(yè)的發(fā)展。

    通過對政策面、需求面、市值面、估值面和投資面的分析，醫(yī)療保健行業(yè)的長期投資價值明顯。政策面上，中國政府有完整的醫(yī)療改革藍圖；需求面上，個人及政府醫(yī)療支出持續(xù)增長；市值面上，目前國內(nèi)主要藥企的市值增長潛力大；估值面上，醫(yī)療保健板塊的市盈率處于歷史平均水平；投資面上，醫(yī)藥指數(shù)長期表現(xiàn)優(yōu)于大盤，使之容易受到資本市場的認同。

    具體到行業(yè)增速，未來幾年醫(yī)療板塊每年營收可達到20%的增長，利潤增速可達30%，在行業(yè)高速增長的情況下，可以支撐當前平均37倍的市盈率估值。

    ■看好醫(yī)療服務和醫(yī)療器械

    作為一個板塊與主題，醫(yī)療保健行業(yè)整體被長期看好。醫(yī)療保健行業(yè)主要有藥品制造、醫(yī)療服務、醫(yī)藥流通和醫(yī)療器械四大板塊，其中醫(yī)療服務和醫(yī)療器械更值得看好。

    中國藥品的銷售規(guī)模在快速增長，未來增長空間也很大，不過，由于醫(yī)保控費及研發(fā)薄弱等原因，中國的藥品制造和醫(yī)藥銷售的成長空間并不大，并且有較大的波動性，相較而言，醫(yī)療服務和醫(yī)療器械成長性更好。

    慢性病帶來的醫(yī)療治療及檢驗需求龐大，加上藥品費用成為醫(yī)改重心，醫(yī)院積極通過購買治療及檢驗設備來增加收入，并且醫(yī)療器械會越來越高級，智慧醫(yī)療設備、可穿戴設備等各種創(chuàng)新疊出，都蘊含著大量投資機會。

    而在醫(yī)療服務市場上，民營醫(yī)院、外包服務有著很強的成長動力，尤其是民營醫(yī)院的現(xiàn)代化連鎖經(jīng)營。李湘杰表示，中國健康服務業(yè)總規(guī)模1.65萬億，非公立醫(yī)院服務量占比不到10%，國務院明確提出至2020年健康服務業(yè)總規(guī)模達到8萬億元以上，非公立醫(yī)療機構(gòu)床位數(shù)和服務量占比要達20%。

    現(xiàn)在市場上并購大行其道，去年醫(yī)藥上市公司并購交易金額就超過200億元，近一年以來因收購而停牌的上市公司就超過30家，持續(xù)并購對醫(yī)藥上市公司以及板塊行情都是利好。